hazelcor44

〔自由時報記者王孟倫／台北報導〕爾必達案引起各界再度關注ＴＤＲ（台灣存託憑證）之弊端，根據立法院預算中心出具的金管會評估報告中，點名ＴＤＲ發行多項缺失，包括：「財報真實性難以掌握」、「承銷商及會計師跨境查核困難」、「若發行公司出問題，跨海求償不易」、「資訊揭露過於簡略」以及「募資後，匯出海外金額龐大」等，金管會應積極改善與強化監理。

中資企業造假 卻未評估

該報告指出，中資的企業財務報表真實性及公司治理屢傳負面消息，造假問題時有所聞，而金管會對高風險企業來台發行ＴＤＲ之案件，未再評估其允當性，顯有不當。

預算中心並舉例，去年二月申請來台發行ＴＤＲ的隆赫達，是一家在美國證交所掛牌的中國企業，但該公司隨即爆發涉入美國股市財務報表造假案，但金管會及證交所未能積極處理，儘速駁回其申請案，遲至去年六月，才由該公司以「全球政經情勢動盪且資本市場不佳」等理由，撤回ＴＤＲ上市申請案。

公司出了問題 求償不易

其次，由於海外企業主要營運地及設立地均在國外，外國企業來台上市櫃後，若涉及財報不實或掏空公司資產等證券詐欺行為時，我國投資人受限於語言及地理隔絕因素，求償不易；尤其，即使獲得台灣法院勝訴判決，是否可以獲得該設立地國法院之承認等問題，頗有疑義，所須支付之成本更非一般投資人所能負擔。

至於證券承銷商及會計師進行實質查核方面，預算中心認為，實務上有相當困難，該等企業位處海外，證券商及會計師偏重於書面審核，換言之，無法掌握實況財務報表之真實性，有嚴重影響投資人權益之虞，應積極檢討。

資訊揭露簡略 不利投資

第四，來台發行ＴＤＲ之外國企業，財務報告資訊揭露過於簡略，不僅無法查閱較詳盡之年度財務報告，且季財務報表之公布頻率不一致，因此，明顯不利於投資人之投資決策。

第五，預算中心根據金管會提供資料指出，外國企業來台上市募資金額，截至去年七月底為九三八．一三億元，但其中用於國內者僅十五．六％，絕大部分資金流出供海外設廠或股東個人理財之用，換言之，發行ＴＤＲ對國內經濟實質助益有限。

由於美國證管會因中國企業赴美發行存託憑證日增，且財務報表不實事件頻傳，因而洽請中國主管機關及原掛牌交易所，監督募集資金之後續用途；因此，預算中心認為，我國也應該參照做法，與來台上市原掛牌交易所最多的簽訂ＭＯＵ，以委託原掛牌交易所監督募集資金之後續用途！

有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!